美国旧金山第九巡回上诉法院于本周三裁定德国运动品牌巨头阿迪达斯胜诉，驳回了股东提出的上诉，认为阿迪达斯并未误导投资者隐瞒其前合作伙伴坎耶·维斯特（Kanye West，又名Ye）不当行为的固有风险。
法院裁定阿迪达斯未误导投资者
这一裁决标志着阿迪达斯在与前创意总监坎耶·维斯特合作关系破裂后，面临的一项重大法律挑战中取得胜利。此前，投资者代表HLSA-ILA Funds公司指控阿迪达斯在明知坎耶·维斯特多年来存在争议行为的情况下，仍继续与其合作，并且未能在其财务报告中充分披露相关风险，导致阿迪达斯股价下跌，投资者蒙受损失。
旧金山第九巡回上诉法院在裁决中指出，一个“理性投资者”应该知晓与坎耶·维斯特这样的名人合作，本身就存在“与不当行为相关的固有风险”。法院的这一观点，有效地支持了阿迪达斯方面的主张，即公司没有义务披露那些显而易见或普遍存在的风险。此前，一个地区法院已驳回了HLSA-ILA Funds的案件，该基金随后提出了上诉。
此案的核心在于，在名人代言和合作日益普遍的商业环境中，企业应承担何种程度的风险披露责任。法院的裁决似乎为品牌方在与高知名度个体合作时，提供了一定程度的法律保护，即某些风险被视为行业常识，无需特别强调。
坎耶·维斯特争议言行引发合作破裂
阿迪达斯与坎耶·维斯特的合作关系，曾是运动时尚界最成功的案例之一。由坎耶设计的Yeezy系列奢华运动鞋，在2021年为阿迪达斯带来了约15亿欧元（约合11.7亿美元）的销售额，成为该品牌最赚钱的产品线之一。然而，这段备受瞩目的合作关系在2022年画上了句号，其导火索是坎耶·维斯特一系列引发广泛争议的言行。
2022年，坎耶·维斯特在一次时装秀上展示了印有“白人生命也重要”（White Lives Matter）字样的T恤设计，这一举动立即引发了公众的强烈批评。紧随其后，他在社交媒体上发布了多条反犹太主义言论，并宣扬阴谋论，进一步激化了舆论。这些言论不仅遭到社会各界的谴责，也迅速促使阿迪达斯对其与坎耶的合作关系进行审查。
面对巨大的公众压力和品牌声誉受损的风险，阿迪达斯最终决定终止与坎耶·维斯特的Yeezy合作关系，并将其所有Yeezy产品下架。这一决定对阿迪达斯而言无疑是艰难的，但也反映出在当前社会环境下，品牌对合作伙伴言行的高度敏感性。除了阿迪达斯，其他与坎耶·维斯特有合作关系的公司，如美国服装零售商Gap和金融巨头摩根大通，也相继宣布断绝与他的合作。
HLSA-ILA Funds代表的投资者在法庭文件中声称，阿迪达斯内部多年来一直在“努力应对”坎耶·维斯特的行为，但却未能向股东披露这些风险。他们认为，如果阿迪达斯能够更早、更透明地披露这些潜在风险，投资者或许能够避免因合作破裂导致的股价下跌损失。然而，法院的裁决表明，法律层面并不认同这种“内部挣扎”构成误导投资者的充分理由。
合作破裂对阿迪达斯的财务冲击
与坎耶·维斯特的合作破裂，给阿迪达斯带来了巨大的财务打击。Yeezy系列曾是阿迪达斯重要的增长引擎，其突然终止导致公司遭受了数亿美元的损失。在2023年，阿迪达斯的股价因此暴跌，反映出市场对这一事件负面影响的担忧。
更直接的挑战是，合作破裂导致阿迪达斯仓库中积压了价值超过10亿欧元（约合10亿美元）的Yeezy鞋款库存。这些库存的处理成为公司面临的棘手问题，既要考虑如何最大限度地减少损失，又要避免因处理方式不当而进一步损害品牌形象。
为了应对这一挑战，阿迪达斯在2023年宣布了一项计划，决定出售剩余的Yeezy产品，并将部分收益捐赠给致力于打击仇恨的慈善机构。这一策略旨在将负面事件转化为积极的社会贡献，同时清理库存。尽管公司尚未公布具体的慈善机构名称以及当前销售和捐赠的进展，但此举被视为一种负责任的尝试，以修复品牌形象并减轻财务压力。
Yeezy系列产品的成功，曾一度让阿迪达斯在竞争激烈的运动时尚市场中占据优势，尤其是在潮流文化领域。然而，坎耶·维斯特的个人行为，最终使得这一商业上的巨大成功戛然而止，也凸显了品牌在选择和管理名人合作伙伴时所面临的复杂性和潜在风险。
名人代言风险与企业治理的再思考
阿迪达斯与坎耶·维斯特的案例，为全球企业敲响了警钟，促使它们重新审视名人代言和合作的风险管理策略。在社交媒体高度发达的时代，名人的个人言行可以迅速传播并对合作品牌产生巨大影响。一个名人的不当行为，可能在短时间内引发消费者抵制、股价下跌，甚至法律诉讼。
法院在此案中强调的“固有风险”概念，虽然在法律上为阿迪达斯提供了支持，但在商业实践中，品牌方仍需采取更积极的措施来识别、评估和缓解这些风险。这包括在合作协议中加入更严格的行为准则条款、定期对合作伙伴进行背景审查、以及建立快速响应机制以应对突发事件。
对于投资者而言，此案也提醒他们，在评估与名人高度关联的品牌时，除了财务数据，还需将名人的声誉风险纳入考量。一个品牌的成功，可能在很大程度上依赖于其核心代言人的公众形象，而这种依赖性本身就构成了一种不确定性。
从更广阔的视角来看，阿迪达斯事件也反映了“取消文化”（cancel culture）对商业世界的影响。当公众人物的言行触及社会道德底线或引发广泛争议时，品牌往往面临巨大的压力，必须迅速做出切割，以避免被卷入负面舆论漩涡。这种社会压力，使得企业在追求商业利益的同时，不得不更加关注其合作伙伴的社会责任和道德操守。
未来，预计会有更多品牌在与名人合作时采取更加谨慎的态度，并可能寻求更全面的风险评估和法律保障。同时，名人本身也可能面临更严格的审查，他们的个人品牌价值将与他们的公众形象和行为紧密挂钩。阿迪达斯此次胜诉，或许能为其他面临类似困境的企业提供一定的法律参考，但其所付出的财务和声誉代价，仍将成为业界长期讨论的案例。
参考来源
- Court sides with Adidas in appeal over Kanye West collaboration — BBC News（2025-12-04）：查看原文