美国联邦储备委员会（Federal Reserve，简称美联储）于2025年10月29日宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至3.75%至4.00%之间。这是美联储在不到两个月内的第二次降息，也是自2024年9月以来的第五次降息，标志着其货币政策立场在应对复杂经济形势中持续调整。
美联储再次降息应对经济挑战
美国联邦储备委员会的决策机构联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee, FOMC）在结束为期两天的货币政策会议后，于华盛顿发布声明，公布了此次降息决定。声明指出，现有指标显示美国经济活动一直以温和的速度扩张，但就业增长有所放缓，失业率略有上升。与此同时，通胀率自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平。鉴于“风险平衡变化”，委员会决定采取此次降息行动。
此次降息将联邦基金利率目标区间设定在3.75%至4.00%之间，旨在通过降低借贷成本来刺激经济活动，应对就业市场面临的压力。然而，在通胀仍处于高位的情况下进行降息，也凸显了美联储在促进经济增长和控制物价稳定之间寻求微妙平衡的挑战。
连续降息凸显政策转向
此次降息并非孤立事件，而是美联储一系列货币政策调整的延续。在此次会议之前，美联储已于2025年9月17日降息25个基点。如果将时间线拉长，这已经是自2024年9月以来美联储的第五次降息。这一系列举动表明，美联储的货币政策立场已从早期的紧缩周期逐步转向宽松，以应对不断变化的经济前景。
连续降息的背景是美国经济面临的结构性挑战。尽管经济活动保持温和扩张，但就业市场的疲软迹象，如就业增长放缓和失业率上升，可能促使美联储采取更加积极的措施来支持劳动力市场。同时，通胀压力持续存在，也使得美联储在制定政策时必须权衡潜在的滞胀风险，即经济增长放缓与通胀高企并存的局面。
政府停摆下的决策考量
值得注意的是，此次降息决定是在美国联邦政府持续“停摆”的背景下做出的。联邦政府的停摆导致多项官方经济数据发布推迟，这无疑增加了美联储在评估经济状况和制定政策时的复杂性。通常，美联储的决策高度依赖于官方发布的就业、通胀、GDP等关键经济数据。
面对官方数据缺失的挑战，美联储主席鲍威尔此前曾表示，美联储拥有自己的联系人和数据来源，以监测美国经济的健康状况。这表明美联储通过其内部研究、地区联储报告以及与商业领袖和经济学家的直接沟通，努力获取替代性信息，以弥补官方数据空白带来的不确定性。然而，缺乏全面的、公开的官方数据，仍可能对市场对美联储决策透明度和经济前景的判断产生一定影响。
降息对经济的潜在影响
美联储的连续降息预计将对美国乃至全球经济产生多方面的影响。对于美国国内而言，较低的利率通常会降低企业和消费者的借贷成本，从而刺激投资和消费，有望提振经济增长。房地产市场可能会受益于抵押贷款利率的下降，而企业也可能更容易获得融资进行扩张。然而，在通胀仍然较高的情况下，降息也可能进一步推高物价，加剧通胀压力，这使得美联储的政策选择面临两难。
就国际层面而言，美联储的降息政策通常会导致美元走弱，这可能对以美元计价的商品（如原油）价格产生影响，并可能减轻新兴市场国家偿还美元债务的压力。同时，其他国家的中央银行也可能需要重新评估其货币政策，以应对资本流动和汇率波动带来的挑战。本国作为全球第二大经济体，也将密切关注美联储的货币政策走向及其对全球经济和金融市场的影响。
目前，美联储尚未公布关于未来经济走势和货币政策的详细展望（前瞻性指引），也未披露联邦公开市场委员会此次投票的具体结果。这些信息的缺失，可能使得市场在短期内对美联储的未来行动保持一定程度的观望和不确定性。经济学家和分析师们正在密切关注后续数据和美联储官员的表态，以更全面地评估此次降息的深远影响。